根據本周外媒報導，Google 的策略出現重大轉變，開始積極向外部客戶推銷其 TPU 晶片，一改過去僅供自家雲端資料中心使用的慣例。傳聞，社群媒體巨頭 Meta 正考慮斥資數十億美元（相當於數百億至千億元新台幣），採購 Google TPU，以支援自家資料中心的建設。
針對這一轉變，摩根史坦利（Morgan Stanley）發布最新報告，指出此舉將對 Google 的營收和獲利帶來溫和但正面的影響。以 Brian Nowak 為首的分析師團隊在報告中指出：「若 Google 透過直接銷售模式對外銷售 TPU，將顯著提升其業績表現。根據我們的敏感度分析，Google 每對外售出約 50 萬顆 TPU 晶片，其 2027 年的雲端業務營收預測可能增加約 130 億美元（約新台幣 4,257 億元），增幅約 11%，並推動 2027 年每股盈餘（EPS）增加約 0.37 美元（約新台幣 12 元，增幅約 3%）。」
分析師進一步表示，如果 Google 雲端業務加速成長，並成功打入半導體銷售市場，市場對 Google 的估值倍數可能會提高。考慮到 NVIDIA（輝達）預計在 2027 年出貨約 800 萬顆 GPU，大摩認為 Google 年銷售 50 萬至 100 萬顆 TPU 的預測「並非不切實際」。
這一觀點在一定程度上緩解了市場對 NVIDIA 的擔憂。隨著 Google TPU 的崛起，部分投資人擔心 NVIDIA 的 AI 晶片市佔率會受到侵蝕，畢竟 TPU 在特定運算場景下的表現優於 GPU。然而，大摩分析師指出，今年以來 Google 在大型語言模型的發展上，對 NVIDIA 晶片的採購金額高達約 200 億美元（約新台幣 6,550 億元），而在自研 TPU 的支出僅十餘億美元。雖然明年的支出結構可能有所調整，但整體 AI 晶片需求的成長不太可能出現「贏家全拿」的局面。
分析師強調：「即便 Google 的 Gemini 模型超越 GPT-5 成為市場領先者，也不代表競爭對手會放慢腳步。正如科技巨頭反覆強調的，這場競賽極其重要，尤其是在規模法則（Scaling Laws）依然有效的背景下，競爭將持續白熱化。」