儘管中國自9月下旬起已注入1兆元人民幣（約新台幣4.4兆元）的額外刺激資金，但11月製造業和服務業採購經理人指數（PMI）仍雙雙陷入萎縮，反映經濟復甦動能持續受壓。中國國家統計局公布的數據顯示，11月製造業PMI為49.2，較10月的49上升0.2，但仍為連續第8個月萎縮，創歷史最長紀錄。服務業PMI則跌破50關卡，降至49.5，較10月的50.1下降0.6，這是自2022年12月以來首次萎縮。
數據顯示，製造業在經歷COVID-19疫情後，復甦動能受到多重因素的影響，包括美國發動的貿易戰和全球需求的疲弱。非製造業PMI的下降主要是由於房地產和住宅服務部門的疲弱。這些初步數據反映了中國在經歷全球貿易動盪和投資下滑後，11月經濟狀況的低迷。第四季以來，中國工業生產增幅為年初以來最小，出口意外萎縮，主要原因在全球需求未能抵消對美出口的下滑。
儘管美國總統川普和中國國家主席習近平10月底在南韓會晤後，美中緊張關係暫時緩和，但雙方仍就稀土出口等關鍵細節進行談判，協議的脆弱性顯而易見。此外，中國與日本的外交爭端加劇了貿易不確定性，中國正在考慮對日本採取經濟反制措施。
國內需求的疲弱進一步影響了中國製造業的前景。官方數據顯示，10月零售銷售成長連續第5個月放緩，這是自4年多前中國因COVID-19疫情關閉商店以來最長的連續放緩期。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，房地產市場的持續調整、國內消費和投資需求的疲弱，以及第四季美國高關稅政策對全球和中國出口的衝擊，均使其11月製造業PMI仍處於萎縮狀態，12月製造業PMI仍有可能進一步下降。
自9月下旬以來，中國已注入1兆元人民幣的額外刺激資金，其中包括動用省級政府未使用的債券額度，以擴大投資和償還企業欠款，並向政策性銀行提供新的資金來刺激投資。然而，由於中國今年可能達到約5%的年成長目標，北京當局並未因近期經濟下滑而急於採取新的刺激措施。