平衡基金在AI崛起與利率波動中展現優勢
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【記者柯安聰台北報導】隨著AI成為投資市場的主流，美股近年來呈現多頭走勢，然而科技股在估值攀升後，近期波動性加劇。另一方面，聯準會12月降息的呼聲高漲，帶動股債市齊漲，但利率政策的不確定性仍舊存在。面對美國股債市的投資機遇與挑戰，平衡型基金通過專業投資團隊的精確配置，打造攻守兼備的投資組合，既能捕捉股市成長的契機，又能降低市場波動的風險。
駿利亨德森平衡基金經理人Jeremiah Buckley指出，今年美股7巨頭及許多AI基礎設施企業表現優異，不僅營收增長顯著，還通過內部應用AI技術實現更高的營運利潤率。這些公司在降低成本的同時，能夠將資源投入到更多項目中，進而推動獲利增長。近期財報顯示，多數美國大型上市公司均超出預期，不僅營收增長強勁，營運槓桿也遠超市場預期，這表明企業正在積極利用AI技術提升生產力。
此外，建設AI資料中心所需的商用HVAC、電力供應及備用電源等基礎設施，不僅由市值龐大的企業提供，也有許多早期採用AI技術並投入充足研發預算的公司參與其中。許多工業基礎設施也在助力AI相關實體資產的建立。然而，Buckley也提醒，盡管AI帶來長期成長趨勢，部分領域的估值已有所反映，投資團隊需確保企業從基礎設施投資中獲得合理回報，並證明這些投資的合理性。
另一個值得關注的領域是消費。目前市場數據相互矛盾，AI的影響也將隨著時間推移漸漸顯現。投資者需觀察那些利用AI提升效率的公司，是將效率提升用於進一步投資以加速收入增長，還是僅為節省成本而裁員。若在不提高薪資水平的情況下持續裁員，將對消費產生負面影響。不過，美國的稅收政策在2025年對企業有利，而消費的利多將在2026年顯現，有助於未來的經濟發展。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，美國股債市的表現符合牛市特徵，展望2026年，投資人將迎來一個對通脹容忍度提高且可能降息的聯準會。這對於美國股市特別有利，尤其是處於高速成長階段的AI相關企業。以「股6債4」為核心配置的美國平衡型基金，不僅能夠幫助投資人抓住AI帶來的獲利機會，還能有效降低美股波動對資產的影響。
根據歷史數據，持有美國高信用評級債券組合對美國股票的風險分散效果極佳。過去10年來，一籃子美國高信用評級債券（彭博美國綜合債券指數）與美股（標普500指數）的相關係數僅0.19，低於美國投資級公司債的0.38，是對沖美股風險的理想選擇。（自立電子報2025/12/5）